Merkez Bankası: Kredi ve mevduat faizlerine aktarım güçlendi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) 2024'ün ilk çeyreğine ilişkin Finansal İstikrar Raporu yayınlandı.

Rapora göre Merkez Bankası, TL likiditesini yönetmek ve parasal aktarımı güçlendirmeye yönelik uygulamaları devreye alarak esas araç olan politika faizinin etkinliğini artırmayı amaçladı.

Bu uygulamalar sonucunda politika faizinden kredi ve mevduat faizlerine aktarımın güçlendiği ve finansal koşullardaki sıkılık düzeyinin arttığı ifade edildi.

Mevduat faizlerinin geldiği seviyenin TL finansal varlıkların cazibesini artırdığı bildirildi.

Raporda, küresel finansal koşullar ve gelişmiş ülke merkez bankalarınca uygulanmaya devam edilen sıkı para politikalarının küresel büyümeyi baskılamaya devam ettiği, temel ekonomik göstergelerin ABD ekonomisinde büyüme görünümünün Türkiye'nin ana ticaret ortaklarından Euro Bölgesi'nden olumlu ayrıştığına işaret ettiği değerlendirmesinde bulunuldu.

TALEPTE DİRENÇLİ SEYİR SÜRÜYOR

ABD başta olmak üzere gelişmiş ülke merkez bankalarının faiz indirim süreçlerine yönelik belirsizlikler ve küresel risk iştahına ilişkin gelişmelerin gelişmekte olan ülkelere yönelik portföy akımlarında dalgalı bir seyre neden olduğu belirtilen raporda, şunlar ifade edildi:

"İç talebin büyümeye katkısı yıllık bazda azalmakla birlikte yurt içi talepteki dirençli seyir sürmektedir. Tüketimin büyümeye katkısı azalırken, net ihracatın katkısı artmaktadır. İç talepteki dengelenme eğilimi ve beklentilerin iyileşmesiyle birlikte cari işlemler açığı gerilemiştir. Son dönemde cari işlemler açığının finansmanında uzun vadeli borçlanma araçları ile portföy akımlarının ağırlığı da artmaktadır. Kamu maliyesinde ise deprem kaynaklı harcamaların etkisi sürmekte olup bütçe açığının GSYİH'ye oranı yükselmiştir. Son rapor döneminde yıllık enflasyon ise hizmet grubu ağırlıklı olmak üzere artış kaydetmiştir. Türk lirasındaki istikrarlı seyir, finansal koşullardaki sıkılaşma ve iç talepteki dengelenme, önümüzdeki dönemde fiyat artışlarının yavaşlamasını sağlayacaktır."

TİCARİ KREDİ BÜYÜMESİ GERİLEDİ

Raporda, şubat ve mart aylarında ivmelenen TL ticari krediler politika faiz artırımı ve makroihtiyati tedbirler sonrasında yavaşlarken, YP kredi kullanımının canlandığı, TL ticari kredi büyümesinin politika faiz artışının yanı sıra kredi büyüme sınırının düşürülmesi ve zorunlu karşılık tesisi uygulaması sonrasında nisan ayından itibaren gerilediği bildirildi.

TL'de değer kaybına yönelik beklentilerin zayıflaması, kur oynaklığının azalması ve TL ticari kredi ile YP kredi maliyetleri arasında beklenen farkın açılmasının ise YP kredi talebinin artmasına neden olduğu belirtilen raporda, şu değerlendirmede bulunuldu:

"Sistemde TL likiditenin artması bankaların TL karşılığı para takası işlemlerinin azalmasına yol açarken, bankaların YP kredi plasmanında kullanabilecekleri döviz likiditesinin artmasına neden olarak YP kredilerini arz kanalından da desteklemiştir. Bu gelişmeler ışığında 2018 yılından itibaren gerilemekte olan YP krediler, arz ve talep koşullarının desteklemesiyle 2024 yılında artmıştır. Mayıs ayında düzenleme çerçevesinde yapılan değişiklikle YP kredilere aylık büyüme sınırı getirilmiş, sınırın aşılması durumunda zorunlu karşılık yükümlülüğü uygulamasına başlanmıştır. YP kredi kullanımına ilişkin gelişmeler, kredi kullanıcısının döviz geliri durumunun yanı sıra kredi büyümesinin iç talepteki ve dış ticaretteki dengelenmeye etkisi açısından yakından takip edilmektedir."

TÜKETİCİ KREDİLERİNDE ZEYIFLAMA

"Bireysel kredilere yönelik devreye alınan makroihtiyati önlemler ve politika faiz artışıyla tüketici kredilerinde büyüme zayıflamıştır." ifadesi kullanılan raporda şu bilgiler verildi:

"2024 yılının ilk çeyreğinde artan belirsizlik algısı nedeniyle kredi talebinin hızlanması sürecinde tüketici kredi büyümesi, kredi kartı ve ihtiyaç kredisi kaynaklı artmıştır. Bu kredilere yönelik alınan makroihtiyati önlemler ve azami faiz oranlarında yapılan artışlar sonrasında nisan ayında bireysel kredi kartı ve ihtiyaç kredisi büyümesi zayıflayarak, son iki çeyrekteki büyüme oranlarının altına gerilemiştir. Bireysel kredi kartında nakit avans kullanımı da azalmaktadır. Bireysel kredi büyümesindeki yavaşlama, tüketim harcamalarının dengelenmesine ve cari işlemler dengesine olumlu katkı verecektir. Konut ve taşıt kredilerine yönelik uygulamada olan tedbirlerin de etkisiyle bu kredilerdeki zayıf görünüm sürmektedir."

BANKALARDA GÜÇLÜ GÖRÜNÜM KORUNUYOR

Raporda, finansal koşullardaki sıkılaşma sonrasında bireysel kredi tahsili gecikmiş alacak (TGA) oranında bir miktar bozulma gözlendiği, bankacılık sektöründe TGA oranının, bireysel TGA oranındaki artışa rağmen firma TGA oranındaki azalış sonucu yatay seyrini koruduğu bildirildi.

TGA oranlarının, tarihsel ortalamalarının altındaki düşük seyrini tüm kredi alt türlerinde korumakta olduğu belirtilen raporda, yakın izlemedeki ticari kredi oranı gerilemeye devam ederken, bireysel kredi yakın izleme oranının ödemesi geciken borçların etkisiyle arttığı ve bireysel kredi kalitesindeki gelişmelerin yakından takip edilmekte olduğu vurgulandı.

Raporda, finansal koşulların sıkılaştığı bu dönemde iktisadi faaliyette ve istihdamda önemli bir bozulma olmamasının bireylerin kredi kalitesi görünümünde dengeleyici olduğu belirtilerek şu ifadeler kullanıldı:

"Kredi kartı, nakit avans ve kredili mevduat hesabı gibi kısa vadeli borçların yüksek faizle çevrilmesi borç servis yükünü artırabilecektir. Bu nedenle önümüzdeki dönemde bireysel müşterilerin borç, gelir ve tüketim yapılarında dengelenmenin olması önem arz etmektedir. Bankaların önceki dönemde ihtiyatlı bir yaklaşımla ayırdıkları yüksek karşılıklar, aktif kalitesi kaynaklı bozulmalara karşı önemli bir tampon görevi görmekte ve banka bilançolarını desteklemektedir. Firmaların borçluluğu gerilerken, karlılık göstergeleri tarihsel ortalamaların üzerinde seyretmekte ve likidite yapılarındaki güçlü görünüm korunmaktadır. Yükselen TL kredi maliyetleri firmaların YP krediye yönelimini artırmış olmakla birlikte reel sektörün finansal kaldıraç oranı ve YP açık pozisyonu düşük seviyelerde seyretmektedir. YP kredi borcundaki artışa rağmen firmaların ihracat gelirleri ile YP borçlarını karşılama kapasitesindeki iyileşme devam etmektedir."

BİREYSEL KREDİ KARTI BORCU ARTIYOR

"YP kredi büyümelerinin de düzenleme sınırlarına dahil edilmesiyle firmaların kur riski görünümünde önemli bir bozulma öngörülmemektedir." değerlendirmesine yer verilen raporda şöyle denildi:

"Hanehalkı borcunun milli gelire oranındaki düşük seviye korunurken bireysel kredi kartı borcunun payı artmaktadır. Kişi başı borç ve gelire oranla borçluluk göstergeleri bireysel kredi kartı hariç diğer tüketici kredilerinde gerilemeye devam etmiştir. Finansal koşullardaki sıkılaşmaya ilave olarak bireysel kredilerde ortalama vadenin kısalması, borç/gelir uyumsuzluğu yaşayan bireylerin kredi riskinde artışa neden olabilecektir. Hanehalkının finansal varlık kompozisyonunda TL cinsi varlıkların ağırlığı artarken, kur korumalı ürünlerin payı azalmaktadır. Hanehalkının hisse senedi, yatırım fonu ve emeklilik sistemi gibi Türk lirası alternatif finansal varlıklar ile tasarruflarını çeşitlendirme eğilimi devam etmektedir."

TÜRK LİRASI'NA GEÇİŞ HIZLANDI

Parasal sıkılık ve destekleyici makroihtiyati çerçeve Türk lirasına geçişi hızlandırırken bankaların döviz ve TL likiditelerinin arttığı belirtilen raporda, politika faiz artırımı ve ek makroihtiyati düzenlemeler sonrasında TL mevduat faizlerinin mart ayının ikinci yarısından itibaren hızlı bir şekilde yükseldiğine işaret edildi.

Nisan ayının ilk haftasından itibaren YP mevduattan ve kur korumalı mevduattan TL mevduata geçişlerin yanı sıra yurt dışından portföy girişleri ve yurt dışı yerleşiklerle yapılan swap işlemlerinin de hızlı bir şekilde arttığı bilgisi verilen raporda, şunlar kaydedildi:

"Bu gelişmeler finansal sistemin TL likidite fazlasına geçmesine neden olurken bankaların TCMB ile gerçekleştirdiği depo işlemlerinin artmasına ve para takası işlemlerinin azalmasına neden olmuştur. Sistemdeki TL likidite fazlası, ilave ZK adımları ile sterilize edilmiştir. Mevcut politika bileşimi, Türkiye'ye yönelik risk algısının iyileşmesini ve risk priminin düşmesini sağlamıştır. Ülke risk priminde gözlenen iyileşmeyle birlikte bankaların yurt dışı borçlanma maliyetleri azalırken orta-uzun vadeli enstrümanlar başta olmak üzere ilave yeni kaynak temini ile dış borç yenileme oranları artmıştır. Sendikasyon kredisi yenilemelerinde maliyetler bir önceki döneme göre 100 baz puan (bp) gerilerken yenileme oranı yüzde 120 seviyesinin üzerinde gerçekleşmektedir. Bankaların uzun vadeli eurobond ihraçları ve sermaye benzeri borçlanmaları canlı bir seyir izlemektedir. Bankalar, 2024 yılının mayıs ayına kadar olan dönemde 4,1 milyar dolar tutarında sermaye benzeri borçlanma ürünleri ile yeni kaynak temin etmişlerdir."

BANKA SERMAYELERİNDE OLUMLU SEYRİN SÜRMESİ BEKLENİYOR

Raporda, banka bilançolarının etkin yönetilmesinin faiz artırım sürecinin bilançolara etkisinin sınırlı kalmasını sağladığı, sıkılaşma öncesi dönemde değişken faizli ve kısa vadeli kredilerin artması ve mevduat vadesindeki uzamanın yeniden fiyatlama kanalı kaynaklı faiz riskinin yönetilebilmesine katkı verdiği bildirildi.

Bankaların, menkul kıymetlerin değer azalışı kaynaklı ortaya çıkabilecek kayıpları bu kıymetleri ağırlıklı olarak itfa edilmiş değerleri ile bilançolarında sınıflandırarak dengeledikleri belirtilen raporda, "Bu çerçevede bankaların olası faiz şoklarına karşı düzenleme sınırlarıyla uyumlu bir risk görünümüne ve bilanço yapısına sahip olduğu değerlendirilmektedir. Bankaların kârlılığı net faiz marjındaki gerilemeye rağmen kredi büyümesi ve ücret-komisyon gelirlerinin olumlu etkisiyle bir miktar dengelenmiştir." bilgisi verildi.

Raporda, şunlar ifade edildi:

"Politika faizi artırımlarının kredi ve mevduat fiyatlaması üzerindeki etkileri ile şubat ayına kadar olan dönemde yüksek ZK maliyeti, öz kaynak kârlılığında düşüşe neden olmuştur. İkinci çeyrekten itibaren faiz artırımlarının bilançolardaki yeniden fiyatlama etkisinin azalması, ücret ve komisyon gelirlerindeki performansın devamı ve kredi risk maliyetinde artışın sınırlı olması gibi faktörlerle sektörün kâr görünümünün iyileşmesi beklenmektedir. Bankacılık sektörünün sermaye yeterliliği, yasal oranların belirgin üzerinde yer almaktadır. 2024 yılında bankaların sermaye benzeri borçlanmaları, sermaye tamponlarını güçlendirmiştir. Fazla sermayelerin yanı sıra ihtiyati olarak ayrılan serbest karşılıklar, bankaların olası zarar karşılama kapasitesini desteklemektedir. Yavaşlayan kredi büyümesinin önümüzdeki dönemde risk ağırlıklı varlıklardaki artışı sınırlaması ve kâr performansındaki iyileşmeyle birlikte bankaların sermaye yeterlilik göstergelerinde olumlu seyrin sürmesi beklenmektedir."